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深度解析平台背景的各种套路!哪些背景更靠谱?

来源:8号金融街 作者:8号金融街
2018-06-0709:17

网贷发展至今,平台背景一直是投资者投资平台的重要参考标准。一般平台的背景主要分为五大类:国资系、上市系、风投系、民营系、银行系等,其中民营系平台数量最为庞大,银行系平台数量最少。

 

据不完全统计数据显示,截止目前累积的民营系平台共4680家,国资系平台279家,上市系平台114家,风投系平台63家,银行系平台6家。



那么,这些平台哪些背景更加靠谱呢?

 

单从数据面来看,从上图数据可以发现,民营系出现问题的平台数量最大,出现问题平台数量1654家,占比也最高,为35.34%;国资系排第二,出现问题平台26家,占比9.32%;风投系排第三,出现问题平台5家,占比7.93%,上市系排第四,出现问题平台3家,占比2.63%;银行系则为0。

 

也就是说,银行系安全系数最高,名列第一;上市系排第二;风投系第三;国资系第四;民营系排末尾。

 

那么,我们从实际情况来综合分析,看看这些背景背后存在哪些套路,以及哪种背景相对比较靠谱。

 

1、银行系

 

目前,市场上存在的6家银行系平台,除了开鑫贷之外,其他5家都是银行直属成立的平台。

 

从安全性来讲,不可否认,这5家银行系平台几乎不会出现太大的安全性问题。就算出现风险,银行也会及时补救,毕竟名声对于银行来讲,那可是招牌,是丢不起的。

 

不过,由于银行系平台利率过低,以及产品灵活度等问题,导致除开鑫贷之外,其他几家平台在业内的知名度和成交量都不高。

 

从这6家平台的平均利率来看,在5%-6%之间,远低于行业平均水平,性价比较低。

 

2、上市系

 

把企业做上市,是每个企业创始人的终极目标。在网贷行业中,如果平台能获得上市公司背书,那就是金子招牌。在投资人眼中,上市系背景就意味着实力强、口碑好、风险低。

 

因此,在平台眼中,上市系背景宣传推广拥有天生的优势,容易占得先机。很多网贷平台绞尽脑汁想搞个上市背景,为其背书。

 

这样一来,就难免会存在一些不为人知的猫腻或者套路在里面。

 

因此,投资上市系平台,搞清楚两方面的问题至关重要。一方面了解清楚平台和上市公司到底是何关系?另一方面上市公司本身真正的实力如何?

 

这两个方面屡清楚了,也就知道平台在发生危机时,上市公司会不会或者有没有能力为其承担相应风险。

 

1、与上市公司的关系

 

(1)控股关系:上市公司持有平台51%以上的股份为控股关系,这时候也就相当于平台是上市公司的子公司,有权参与公司经营,只要子公司发生任何风险,上市公司是有义务和责任,承担相应的法律责任。因此,控股关系对于平台的背书能力较强,持股比例越大,安全性相对来讲就越高。

 

(2)参股关系:上市公司持有平台50%以下的股份为参股关系,参股和控股有着本质区别,控股是平台有直接的控股权利,而参股关系要分两种情况来看。

 

第一种:要看上市公司所持股份是否为公司第一大股东,如果是第一大股东,在平台发生危机时,上市公司仍然需要承担相应的责任和义务。但这种保障没有控股的安全性高,不排除有的上市公司在关键时候甩锅。

 

第二种:如果上市公司只是位列第三、第四股东,所持股份比例又在20%,甚至在10%以下,那么,这种关系只能属于财务投资,在平台发生风险时,上市公司是不需要承担相应的责任和义务的。

 

可能有的人不理解,为什么上市公司不用承担责任,他不是平台的股东吗?

 

为了方便大家理解,举子例子:比如我拿了10万块,去投资某个项目,占了这个公司10%的股份,赚钱了年底可以分红,但不参与经营。当这个公司发生危机或者要倒闭时,那我投资的钱也只能打水漂了,没有义务为这个公司承担相应的负债。

 

如合拍贷暴雷,上市公司运盛医疗(*ST运盛)甩锅也是基于这种原因。

 

(3)明股实债关系:典型例子就是新博贷,其控股50%的上市股东汉缆股份,曾在对深圳证券交易所2016年年报问询函回复当中,暴露了2500万元入股新博贷的真实情况。就是以“明股实债”方式入股,名为股权,实为债权,且以年息15%方式付息。

 

简单来讲:就是新博贷,以每年付息375万元的方式买上市公司的壳子增信。

 

 

值得注意的是,近期新博贷被爆发生逾期,投资者去互动易问其大股东汉缆股份怎么处理,汉缆股份紧急甩锅,给的回复是:公司于2018年2月已将持有青岛汉缆民间资本管理有限公司(新博贷的直接控股方)的股权全部转出。

 


2、上市公司本身的实力

 

屡清楚控股关系后,对上市公司本身的实力也要摸清,比如是在哪个市场上市,是在A股、港股、美股、还是在新三板或者新四板等等。

 

不同的市场对于公司的上市条件不同。其中A股对于上市公司的条件是最为严苛的。如果上市公司背景只是在新三板或新四板上市。那么,就算是控股关系,背书的能力也是非常弱的。

 

另外,还需要关注上市公司本身的经营盈利状况。如果上市公司本身经营就存在重大问题,甚至有一屁股的债。

 

那么,这种上市公司背景也不靠谱。当平台发生逾期时,就算上市公司想要承担责任,也有心无力。如绿能宝,虽然是由美股上市母公司SPI全资控股,但是SPI本身都面临着几十亿的债务,根本无能力帮其兑付。

 

因此,上市系虽然背书能力强,实际经营状况也容易查证。但投资者一定要选择那些实力强大,且股权控股比例在50%以上的平台,才更加靠谱。如果上市公司实力弱,甚至负债累累,那么,就算控股也不靠谱。

 

另外,一定要时刻注意平台与上市公司的核心股权动向,是否有发生变更。

 

3、国资系

 

说到国资系背景的平台,很多老的投资者可以用瑟瑟发抖来形容,毕竟去年雷的国资平台不在少数。

 

实际上,国资平台中也存在着不少买壳的现象,便宜的三五十万一年,贵的上百万一年都有。还有一些则是硬扯关系,甚至还有一些假的国资背景。当然也存在本身有国资持股,后来退出了但是平台不对外宣扬,依然挂着国资系的名头。

 

那么,什么样的国资系背景更加靠谱,该怎么样去判断呢?

 

其实,判断方法跟上市系雷同,最好选全资控股或者控股的平台。因为国资参股基本都是属于财务投资,甚至是买壳的,特别是持股在10%左右的,背书能力较差。

 

另外,查看国资的实力也非常重要,毕竟国资企业有大有小,很多平台的国资背景本身没有实体经营业务,就是一个空壳,甚至有不少负债,这种国资背景没任何作用。

 

还有部分平台的国资背景,则是国资旗下的4级或5级类子孙公司,这种关系非常不靠谱,也最容易被国资股东甩锅。当平台发生风险时,国资企业往往不会承担责任。比如去年暴雷的平台浙联储、鲸孚融、国控小微等。

 

还有一点需要注意的是,国资企业的经营信息收集难度,远高于上市公司,上市公司资料很容易查证,每年有公开的年报,也有直接跟董秘沟通的渠道。但很多国资企业在网上是很难查到其实力到底如何,从而不利于判断。

 

因此,选择国资系背景平台,最好选择那些知名的国企,或者可以查到国企真实的运营状况,综合分析后,再决定投不投资。

 

4、风投系

 

融资对于企业的重要性不言而喻,一直以来融资也是各P2P平台的宣传利器,在平台获得知名风投青睐,或取得高额融资时,便会大肆宣传。

 

然而风投的水也很深,风投一般可分为真风投、灰色地带的风投、假风投等三种。

 

(1)真风投

 

真风投可分为知名风投、普通风投、关联风投。

 

投资者在审查的时候一定要做区分,知名风投和默默无闻的小风投,对于平台的信用背书有非常大的区别,因风投机构越知名,其估值与风控体系越完整,投资判断能力与投后管理更具有优势,相对于一些不知名的机构含金量更高。如IDG、红杉资本、软银中国就是比较知名的风投公司。

 

下面是清科—2017中国创业投资机构排名前20家,供大家在考察风投系平台时参考。

 

普通风投则成立时间偏短、注册资本和实缴较少,股东背景较普通,也没有非常完善的风控体系,对于投资项目的风险把控能力,远远不如知名风投。

 

关联风投的真实含义就是自己投自己,比如平台和风投公司的实际控制人都是同一人,出现这种情况投资者就最好警惕,除非这家公司的实际控制人实力很强大,否则,谨慎投资。

 

(2)灰色地带的风投

 

一般来讲,这种灰色地带的风投,外人无法确定是否是真实融资,因为这种融资往往是签定私下协议,并没在国家企业信息公示系统里面公开股权持股信息,也没有认缴资金。所以根本查不到相应持股资料,如果风投公司已经撤资,只要平台没有披露,外人也是很难知道的。

 

而且还会存在另外一种情况,名为股权投资,实为债权投资,也就是上面提到过的“明股实债”。融资时,风投公司给平台站台,提高知名度后,捞钱走人。

 

不过,这种情况往往发生在不太知名的风投身上,知名的风投对于自己的品牌是非常看重的。

 

(3)假风投

 

假风投顾名思义,就是平台为了提高知名度,故意宣传获得某风投融资。实际上,并没有真正发生该融资事件,完全是平台在自导自演。

 

比如2014年掀起风波的“××聚财”宣称获得博时资本亿元A轮融资,博时资本次日上午便发出澄清公告,称并未入股××聚财,只是曾于2014年8月受单一委托人投资指令委托,用资管计划产品受让××聚财股权,但投资额只有600万元。

 

还有就是曾名动一时的××金服B轮融资事件,2017年4月18日,××金服宣传获得招商银行系B轮融资,然而,当天晚上,招商银行就声明称,招商银行及附属公司从未参与××金服融资。

 

5、民营系

 

总体来讲,民营系背景没有多大的参考价值,也没有任何背书能力,主要取决于平台的创始人以及管理团队在行业内的经验,以及对资产端的掌控能力和运营能力,综合去评价了。

 

不过,目前很多大型平台注册初期都是民营系,只是在运营的过程当中,管理层通过资本运作的手段,获得了风投的认可,引进了风投或者上市系背景,得以快速发展,占据了一定的市场先机和份额。不过,未来想要有新的民营系平台脱颖而出,应该非常难了。

 

因此,不从其他方面考量,单从背景,综合来看平台的安全性,可以划分为8个等级,1~4级安全性相对较高,5~8级安全性较低。其分别为:

 

第一:银行系直属平台,但性价比较低,利率中下等;

第二:拥有强大实力的上市系背景全资或控股平台,利率中等;

第三:拥有强大实力的真实国资全资或控股平台,部分利率中上等;

第四:知名风投背景投资平台,利率中等;

第五:上市系参股平台;

第六:普通风投系平台;

第七:国资参股平台;

第八:民营系平台。

 

当然,背景只是判断平台是否安全中的一个维度,真正判断一个平台是否安全,还需要从多方面结合去分析,最终判断是否值得投资。

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